On Portfolio Frictions, Asset Returns and Volatility * - Aix-Marseille Université Accéder directement au contenu
Article Dans Une Revue European Economic Review Année : 2023

On Portfolio Frictions, Asset Returns and Volatility *

Résumé

We rationalize the observed short-run differences in corporate and long-term government bond yields in an financial-accelerator model with frictions that restrict changes in portfolio shares. We estimate the model on quarterly data for the Euro Area from 1999 to 2019, and show that the portfolio friction parameter is positive and significant. Portfolio frictions not only generate a time-varying wedge between the two returns that fits the data, but also raise the volatility of return differentials, and the precautionary motive of savers. As a result, the macroeconomic effects of uncertainty shocks are amplified by portfolio frictions.
Fichier sous embargo
Fichier sous embargo
1 5 24
Année Mois Jours
Avant la publication
jeudi 23 octobre 2025
Fichier sous embargo
jeudi 23 octobre 2025
Connectez-vous pour demander l'accès au fichier

Dates et versions

hal-04525007 , version 1 (28-03-2024)

Licence

Paternité

Identifiants

Citer

Aurélien Eyquem, Céline Poilly, Anna Belianska. On Portfolio Frictions, Asset Returns and Volatility *. European Economic Review, 2023, 160, pp.104623. ⟨10.1016/j.euroecorev.2023.104623⟩. ⟨hal-04525007⟩
3 Consultations
0 Téléchargements

Altmetric

Partager

Gmail Facebook X LinkedIn More